Forbes Ukraine склав третій інвестиційний гід часів повномасштабної війни. Як приватним інвесторам ефективно розпорядитися капіталом? Які активи можуть принести найбільшу дохідність? Де шукати тихі гавані у моменти глобальної турбулентності? У цьому матеріалі – найкращі інвестиції за останні 12 місяців та модельні портфелі на $10 000, $100 000 і $500 000, складені провідними інвестиційними компаніями країни
Протягом останніх 12 місяців золото подорожчало на 33,6%. Чи була за цей період інвестиція з вищою дохідністю? В Україні – так. І це не найбільш очевидний актив – земля.
34% зростання ціни (в доларі) – несподіванка, але не шок, каже директор з інвестицій Capital Times Артем Щербина. Третій рік поспіль компанія здійснює розрахунки для інвестгідів Forbes Ukraine потенційної дохідності інвестінструментів, доступних для вкладень в Україні.
У цьогорічному інвестгіді Forbes Ukraine, який у числі журналу за червень–липень, – низка матеріалів. У цьому – аналіз результатів деяких активів за останні 12 місяців, а також три консенсус-портфелі для інвесторів із чеками від $10 000 до $500 000, які були складені на основі рекомендацій пʼяти інвесткомпаній. У наступних публікаціях – добірка обʼєктів дохідної нерухомості, список Private Banking та історія найактивнішої української спільноти роздрібних інвесторів iPlan.
Чому Forbes Ukraine так наполегливо пише про приватні інвестиції під час великої війни? Опосередкована відповідь – у концептуальній розмові контрибутора Forbes Петра Чернишова з гуру світової економічної думки та шаховим гросмейстером Кеннетом Рогоффом. Гра в довгу показує, що внутрішні ресурси потрібно використовувати з максимальною ефективністю, вважає професор..
«Я великий прихильник диверсифікації, – сказав нам Рогофф. – Це єдина розумна відповідь на світ, де правила гри змінюються через санкції, рецесії та війни. Той, хто ставить на один сценарій, рано чи пізно програє».
Які сценарії варто розглядати українським інвесторам у 2026 році? Про це – у традиційному інвестгіді Forbes Ukraine.
Найкращі та найгірші інвестиції за 12 місяців
Земля – не єдиний приємний сюрприз для інвесторів. Американський ринок акцій теж перевершив очікування: індекс S&P 500 збільшився на 30% проти прогнозних 6%. Попри тривалий тренд на зростання ціни на золото також здивували: торік мало хто очікував ще одного періоду на 30%+ річні.
Золото та земля стали головними інвестиційними сюрпризами року – обидва активи показали дохідність у 3–4 рази вищу за прогнозовану.
Інвестиційні несподіванки не мають дивувати. У 2026-му глобальна турбулентність посилилася, насамперед через війну США та Ізраїлю проти Ірану, блокування Ормузької протоки і стрибок цін на нафту внаслідок цього до $115 на піку.
Начало формы
Конец формы
Додатковий фактор – бум штучного інтелекту. Незалежно від того, чи є на цьому ринку бульбашка, ймовірно, вплив розвитку ШІ на економіку та соціальні процеси в найближчі роки залишатиметься дуже відчутним.
В Україні ж зростання цін на землю було спричинено іншим. Дався взнаки ще один маленький крок до того, щоб цей ринок став більш цивілізованим. З жовтня 2024-го ділянки, які належать державі, можна взяти у довготривалу оренду через аукціони Prozorro. Це стало тригером для переходу цін на новий рівень, каже Щербина. «Це не означає, що земля стала дорогою, – уточнює він. – Вона досі недооцінена».
Нижчою від очікувань була динаміка в нерухомості. Цей традиційний для українських інвесторів актив за час війни отримав нову популярну опцію – дохідні «квадрати». Перш за все в туристичних регіонах масово почали зводити цілі містечка з пропозиціями дохідності у 10% річних у валюті і більше.
Зараз ринок проходить велику перевірку на адекватність бізнес-моделей. Сегмент уже не показує double-digit дохідність, пройшовши по нижній планці минулорічного прогнозу Capital Times – близько 8% річних. Один із факторів – додаткові витрати через проблеми з електрикою взимку. Гірше прогнозів цей сегмент показав себе і торік.
Рік також показав, що «квартирна класика» з купівлею метрів для перепродажу залишається опцією збереження капіталу, але дуже залежить від регіонів.
У західних областях нерухомість все ще дорожчає попри очікування корекції (Львів – зростання цін на 12,5% замість, здавалося б, логічного руху униз після буму перших років війни). Ліпше прогнозів проявили себе Київ та Одеса попри регулярні російські обстріли цих міст. У близькому до фронту Дніпрі квартири, властиво, дешевшають. Дещо несподівано ту ж саму тенденцію видно й у тиловій Вінниці.
Три інвестпортфелі: $10 000, $100 000 і $500 000
Наприкінці 2021-го Forbes Ukraine опитав інвестиційних аналітиків, куди вони радять інвестувати $10 000, $100 000 і $1 млн. Консенсус-портфелі для будь-якого гаманця мали спільну «базу» – аналітики радили понад 50% коштів тримати в ОВДП та акціях іноземних компаній.
У середині 2026-го схожа картина: гривневі держоблігації, акції та ETF є базовою рекомендацією для всіх портфелів (найвищу планку знижено до $500 000).
На наступний рік аналітики очікують найвищу дохідність від сільськогосподарської землі та єврооблігацій України – щоправда, з найширшим діапазоном можливих сценарії
Методологія
Forbes Ukraine звернувся до пʼятьох інвестиційних компаній із проханням скласти оптимальні, на їхню думку, інвестиційні портфелі для трьох моделей: за вартістю активів у $10 000, $100 000 та $500 000.
Відповіді надали «БТС Брокер», Eavex Capital, ICU, Capital Times та «Універ». На основі їхніх порад Forbes вирахував середні значення і склав консенсус-портфель.
Детальний розбір інвестиційних можливостей і рекомендацій професіоналів – нижче.
$10 000: ОВДП, ETF, кеш
ОВДП – головна порада і для портфеля у $10 000. Консенсус – 46%. Далі йдуть ETF / індексні фонди (14%) та валютні ОВДП і готівка або ліквідні активи зі швидким доступом (по 10%).
Решта порад – на межі статистичної похибки. Наприклад, спробувати інвестиції в криптовалюту і перевірити золото ніхто не забороняє – лише в розумних межах.
Висока ліквідність і мінімум ризику – так пояснює подібний розподіл інструментів директор аналітичного департаменту Eavex Capital Дмитро Чурін. У випадку з невеликим капіталом немає сенсу розпорошувати портфель надмірною диверсифікацією: краще зосередитися на кількох якісних інструментах, каже директор з інвестицій Capital Times Артем Щербина.
У «БТС Брокер» рекомендують мати приблизно 20% у ETF та індексних фондах (найбільше серед опитаних). «Це джерело довгострокового growth-компонента», – пояснює логіку керівник розвитку інвестиційних продуктів компанії Сергій Гончаренко.
$100 000: нерухомість під питанням
У консенсус-портфелі на $100 000 також домінують гривневі ОВДП, однак уже з меншою часткою – приблизно у третину.
Цікавий аспект – із житловою нерухомістю. Класичний актив має другу вагу в цьому портфелі (17%), однак рекомендували його лише двоє з пʼяти опитаних експертів. Capital Times радить вкласти 35% від $100 000, Eavex Capital – 50%.
Відсутність трьох голосів занизила консенсусний показник нерухомості, тому частка у 17% показує радше неоднозначність цього активу у портфелі, ніж реальний обсяг інвестицій. «Менш ніж на $35 000 ліквідного обʼєкта в Україні просто не існує», – каже Щербина з Capital Times.
В ICU натомість рекомендують 45% у 100-тисячному портфелі розмістити у ETF / індексних фондах. «Вони забезпечують ідеальний баланс надійності, ліквідності та високої дохідності», – каже директор з управління локальними активами ICU Григорій Овчаренко. Однак попереджає, що варто бути готовими до притаманної волатильності і врахувати, що інвестування у фондові ринки вимагає довгострокових стратегій на 10+ років.
Порівняно з порадами для $10 000 у цій моделі зʼявляється декілька нових активів, крім житлової нерухомості: єврооблігації України, акції іноземних компаній та Private equity / венчур / DefenceTech. Але жоден із цих варіантів не має бути основою портфеля.
$500 000: простір для диверсифікації
ОВДП та ETF / індексні фонди залишаються основним активом і у портфелі на $500 000. До прикладу, частка житлової нерухомості тут ще менша, ніж у «чеку» на 100 000 (хоча у грошах це вже більше).
Золото й дорогоцінні метали, акції іноземних компаній та венчурні інвестиції займають більш істотне місце у такому портфелі. Наприклад, Eavex Capital радить вкласти 20% портфеля в акції компаній з індексу S&P 500 і ще 10% – у венчурний фонд або власноруч інвестувати у стартап.
Гончаренко з «БТС Брокер» додає, що на таких масштабах можна подивитись і на валютні ОВДП. У менших портфелях вони будуть невигідними через супутні витрати.
В ICU залишаються консервативними, рекомендуючи понад половину портфеля (55%) інвестувати в ETF / індексні фонди. «Купівля окремих акцій на кшталт Apple чи Tesla вимагає глибоких знань, часу та несе високі ризики», – констатує Овчаренко. Житлова нерухомість теж викликає у нього сумніви, зокрема через непередбачуваність і невисоку дохідність. «Однак усе ж таки це психологічно найзрозуміліший для українців актив, – додає Овчаренко. – І він має переваги в оподаткуванні».
Незалежно від розміру капіталу гривневі ОВДП залишаються основою інвестиційного портфеля, але їхня частка спадає з 46% до 26% зі зростанням суми.
Альтернатива нерухомості від ICU – українські інвестфонди, які дають можливість інвестувати у великі обʼєкти нерухомості чи бізнеси. Перевага – регулярні дивіденди та пільгове оподаткування.
Матеріал опубліковано у журналі Forbes Ukraine №3 [42] за червень – липень 2026 року.
