RU
Выбор языка
RU
UA
EN
UA
Вибір мови
RU
UA
EN
EN
Language selection
RU
UA
EN
ПОВЕРНУТИСЯ НАЗАД
Заказать звонок
 
Request a call
 
Замовити дзвінок
 
Задать вопрос
Ask a question
Задати питання
Випадковість, ризик і час



Майстер-клас Еріка Наймана. Частина друга
Як управляти інвестиційним портфелем
Експеримент 3



Проведемо розрахунки 6 тис. серій(120 блоків по 50 серій) по 70 тисяч подій у кожній серії для різних варіантів співвідношення ймовірностей прибутків і збитків для виявлення відсотка можливих втрат в збиткових угодах при заданих +100% у прибуткових угодах.


При цьому гра триває до першої з двох подій:

— або до повного обнулення своїх ставок(у нашому випадку збиток«покупця» може скласти $5 тис. для 50 серій по $100 у кожній)
— або до досягнення заданого прибутку.


Як останній ми розраховуємо на одночасне дотримання двох умов:

— 80% ймовірність отримати прибуток не нижче $1 тис.;
— 50% ймовірність отримати прибуток не нижче $5 тис.

Наприклад, якщо ймовірність збитку 90% і грається одночасно 50 серій, то «покупець» не може втрачати в одній угоді більше 11%(за прибутку в разі успішних угод +100%), інакше гра дуже невигідна для«покупця».

А якщо ймовірність збитку 50%, то «покупець» в одній угоді може втрачати не більш 96%(прибуток у разі успіху +100%).

Відповідність ймовірності невдачі й успіху необхідному максимальному розміру збитку(при 100% прибутку) для 50 серій ігор і виграшу з 50%-ою ймовірністю отримати прибуток не менше $5 тис. (виграш 1 до 1) або не менш $15 тис. (виграш 3 до 1)
Звідси зробимо третій висновок:

Обмежуйте суму втрат в одній угоді і матимете хороші шанси вигравати навіть за низької ймовірності прибуткових угод.

Що більше ви хочете вигравати, то менше повинні втрачати в окремих угодах.



Експеримент 4


Припустимо, ви не просто даєте«вмирати» ставками, що обнуляються, а на їх місці робите нові ставки. Це схоже на модель міст з вбудованою регенерацією економічної активності, що живуть тисячоліттями, коли на місці занепалих бізнесів постійно з'являються нові бізнеси(читайте книгу Джеффрі Веста«Масштаб. Універсальні закони зростання»).



Назвемо цю стратегію «регенерація».

Під час експериментальних розрахунків в умовах«регенерації» було знайдено точки рівноваги, коли«покупець» не може програти. Цікаво, що таких точок рівноваги без«регенерації» ми не виявили.

Точки рівноваги залежно від очікуваного виграшу«покупця» за умови «регенерації»


Приклад точки рівноваги в стратегії«регенерація». Фінансовий результат однієї з випадкових 50 серій випадкових угод(-53% у разі збиткової угоди і +100% у разі прибуткової угоди)
Звідси зробимо четвертий висновок:

Постійно тримайте ваш інвестиційний портфель із заданою кількістю позицій, інвестиційних або спекулятивних ідей.




Експеримент 5



Припустимо, ви застосовуєте стратегію«регенерації» і додаєте до неї закриття прибуткових ставок після досягнення ними заданого прибутку.

У цьому експерименті застосовувалося одне обмеження — фіксація прибутку при перевищенні виграшної ставки $20 тис. (прибуток більше $15 тис. за сумарною ставкою $5 тис.). Аналогічний розрахунок був проведений і для обмеження виграшної ставки $10 тис. (прибуток більше $5 тис. за сумарною ставкою $5 тис.).


Назвемо цю стратегію«регенерація з обмеженням».

Під час експериментальних розрахунків в умовах«регенерації з обмеженням» так само, як і в Експерименті 4 було знайдено точки рівноваги, коли«покупець» не може програти. При цьому точки максимально можливого збитку виявилися набагато кращими для«покупця», ніж для стратегії«регенерація».

Ба більше, досить швидко функція стає монотонно зростаючою, тобто такою, що порівняно стабільно генерує прибуток для«покупця».

Точки рівноваги залежно від очікуваного виграшу«покупця» за умови«регенерації з обмеженням»

Приклад точки рівноваги в стратегії«регенерація з обмеженням». Фінансовий результат однієї з випадкових 50 серій випадкових угод(-71% у разі збиткової угоди і +100% у разі прибуткової угоди). Фіксація прибутку при перевищенні виграшної ставки $20 тис.
Звідси зробимо п'ятий висновок:

Рекомендується активне управління інвестиційним портфелем диверсифікованих позицій:

— регулярно фіксуйте прибуток після досягнення заданої прибутковості;
— реалізуйте «регенерацію» збиткових угод.





Далі буде.


Джерело: НВ